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外部信用收缩终究只是2018年度债券市场大规模违约的诱因，根源仍然需要从企业自身信用资质进行分析。激进投资、债务结构瑕疵始终是违约主体的典型问题，而财务信息质量不佳、实际控制人行为不端等直接影响公司流动性则是2018年度违约主体相较往年更为独特的表现，此外，对外担保比例较高以及承担集团融资功能的公司的风险抬升，偿付压力逐步暴露。

新金融头条注意到，早在2016年，被“巴铁”风波缠身的北京华赢凯来资产管理有限公司陷入兑付危机，2016年9月华赢凯来对外承诺到期产品最长3个月内兑付，但最终并未能如期完成。之后，华赢凯来宣布了最新具体兑付方案，根据该方案，华嬴凯来首次兑付比例仅为债权人本金的1%。

责任编辑：陈悠然 SF104长江商报消息 ●长江商报记者 张璐作为一个享誉大上海十余年的著名品牌，曾是中国欧典家具的先驱者——亚振家居来说，正在因经受精装房和定制家具发展对家居产业供应链的冲击影响，而变得焦头烂额。近日，亚振家居股份有限公司（简称“亚振家居”）公布2018年业绩，除了营收下降超20%以外，净利润也在连续三年下降后扭盈转亏。

❑2020年初基建有望加速，地产韧性仍存：在“确保明年年初使用见效”、新增专项债不准投向土储、地产相关行业”、“可采取‘专项债+社会融资’的加杠杆模式”等政策要求背景下，假设新增专项债于上半年全部释放，则预计拉动基建8%以上，且拉动力度随着资本金比例降低而增加，但需注意项目的具体实施进度；地产则在利率下调、政策边际放松、房企低库且交付压力增加的背景下，料新开工难以大幅下滑、施工继续攀升，整体投资韧性仍存。

市场报价：东北地区报价在3380元/吨，0；西北地区报3850元/吨，0；华北地区报价3450元/吨，0；山东地区报3400元/吨，0；华南地区报3630元/吨，0；华东地区报价3650元/吨， 0；西南地区报3825元/吨，0。仓单库存：上海期货交易所沥青仓库库存55820吨，0；厂库库存60200吨， -6900。

2019年上半年，公司完成基酒产量4.53万吨，其中茅台酒基酒产量3.44万吨、系列酒基酒产量1.09万吨。上半年，公司茅台酒实现收入347.95亿元，同比增长18.42%；系列酒实现收入46.55亿元，同比增长16.57%。分季度分产品来看，一季度，茅台酒实现营收194.98亿元，系列酒实现营收21.32亿元。二季度，公司茅台酒实现收入152.98亿元，同比增长12.34%；系列酒实现收入25.23亿元，同比增长9.47%。